12月7日，国度外汇责罚局清晰的最新数据涌现，截止2024年11月末，我海外汇储备限制为32659亿好意思元，较10月末上升48亿好意思元，升幅为0.15%。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青判断，11月外储限制小幅增多，主要受当月好意思元增值和群众金融财富价钱上升两个身分相互对冲的影响。

　　国度外汇责罚局默示，2024年11月，受主要央行货币策略及预期、宏不雅经济数据等身分影响，好意思元指数高涨，群众金融财富价钱总体高涨。汇率折算和财富价钱变化等身分综伙同用，当月外汇储备限制上升。我国经济运转回升势头增强，阛阓信心改善，将链接为外汇储备限制保捏基本线路提供支撑。

　　2024年11月末，我海外汇储备限制为32659亿好意思元，较10月末上升48亿好意思元，升幅为0.15%。

　　王青判断，11月外储限制小幅增多，主要受当月好意思元增值和群众金融财富价钱上升两个身分相互对冲的影响。

　　其中，11月好意思元指数高涨1.8%，这会导致我海外储中的非好意思元财富以好意思元计价相应缩水。王青估量，这一影响大致聚下拉我海外汇储备限制230亿好意思元傍边。与此同期，11月好意思欧股市多半出现较大幅度高涨，好意思债收益率走低，带动好意思债价钱上行。由此，11月群众金融财富价钱较大幅度高涨，对消了外储中非好意思元财富估值下降带来的影响，推动合座外储限制小幅上行。

　　王青分析，近期我国出口保捏强势，跨境资金流动合座线路，加之一揽子增量策略出台后，经济增长动能回升，齐为外储限制保捏基本线路提供贫穷支撑。尽管近两个月东说念主民币对好意思元有所贬值，但CFETS等三大一篮子东说念主民币汇率指数稳中有升，且央行稳汇率器用箱丰富，这意味着短期内无需央行径用外储骚动汇市。按不同程序测算，现时我国3万亿好意思元傍边的外储限制处于抵制充裕水平。

　　民生银行首席经济学家温彬分析，11月份，特朗普获得好意思国总统大选，“特朗普交往”升温，重叠好意思联储降息25个bp，推动好意思元指数走强、群众财富价钱合座高涨。汇率方面，好意思元指数环比高涨1.7%，欧元、英镑兑好意思元分歧下落2.8%、1.3%。债券价钱方面，10年期好意思债收益率环比下降10个基点至4.18%，10年期欧债收益率下降34个基点至2.19%，以好意思元标价的已对冲群众债券指数高涨1.2%。股票价钱方面，标普500股票指数高涨5.7%，欧洲斯托克50价钱指数高涨0.3%。受汇率折算和财富价钱变化详细影响，11月末，外汇储备较上月末上升48亿好意思元至32659亿好意思元。

　　预测夙昔，王青判断，后期作陪好意思联储捏续降息，好意思元指数上腾飞间有限；在群众金融环境转向宽松的出息下，群众成本阛阓捏续大幅下落的风险较小。这意味着夙昔一段时代我海外储限制还会线路在略高于3万亿好意思元这一水平。这将为保捏东说念主民币汇率处于合理水平提供坚实基础，成为抵挡万般潜在外部冲击的压舱石。

　　温彬指出，近期出台的一揽子增量策略有用提振了成本阛阓信心，东说念主民币财富对外资的招引力权臣擢升，对外汇储备线路造成有劲支撑。我国亦将链接推动各项存量策略和增量策略落地顺利，清静经济回升向好势头，为国际进出保捏基本均衡奠定坚实基础。

　　黄金储备方面，11月末黄金储备为7296万盎司，10月末为7280万盎司，2024年4月以来央行初次增捏黄金储备，超出阛阓预期。

　　关于央行增捏黄金，王青分析，一方面，我国国际储备中的黄金储备占比偏低，从优化国际储备结构起程，央行增捏黄金是大场地；与此同期，黄金是群众平常给与的最终支付技艺，央行增捏黄金不祥增强主权货币的信用，为稳慎塌实鼓舞东说念主民币国际化程度创造故意要求。另一方面，此前央行4月之后暂停增捏黄金，阛阓觉得一个贫穷原因是国际金价捏续上升，暂停增捏有助于抵制成本。

　　而尽管11月国际金价环比有所下行，但仍处于历史高位近邻，且彰着高于5月央行暂停增捏时的价位。王青进一步分析，11月央行规复增捏黄金，不排斥夙昔国际政事、经济容貌出现新变化，国际金价有可能在畸形长一段时代内易涨难跌，进而促使央行规复增捏。

　　“至于接下来央行是否捏续增捏黄金，还有待进一步不雅察。”王青说。

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包袱裁剪：王其霖

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